Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа?
Есть небольшая сумма для инвестиций — в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций — 5—6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ.
Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?
Андрей, ОФЗ — один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять, но сначала напомню, что это.
Что такое ОФЗ
Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье «Дать денег Минфину», поэтому расскажу кратко.
Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить — взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций.
Виды ОФЗ
У облигаций разные даты погашения и разная доходность. Кроме того, они отличаются типом купонов.
С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения. Пример — ОФЗ 26205.
С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД). Размер всех купонов тоже заранее известен, но может меняться. Например, в первый год обращения купон может быть 7%, в следующем году — 8%. Пример — ОФЗ 46011.
С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA — посчитать доходность к погашению заранее не получится. Пример — ОФЗ 29012.
Не у всех облигаций номинал постоянный. У ОФЗ-АД он амортизируется — погашается частями, а у ОФЗ-ИН номинал индексируется в соответствии с инфляцией.
Доходность и риски ОФЗ
Доходность ОФЗ обычно на уровне или чуть-чуть выше, чем у банковских вкладов. Например, у ОФЗ 26214, которая будет погашена в мае 2020 года, эффективная доходность к погашению примерно 7,3% годовых. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ.
Можно заработать больше, если покупать облигации через ИИС и оформить возврат НДФЛ — 13% от вложенной на ИИС суммы, но не более 52 000 Р в год.
Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ.
По данным Центробанка, на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ. Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ. Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.
Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.
При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4—0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.
Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО.
Как купить
Обычные ОФЗ можно приобрести на Московской бирже через любого российского брокера. Для этого надо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет и внести на него деньги. Затем вы сможете купить нужные вам облигации через торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона.
Можно не покупать отдельные ОФЗ, а инвестировать сразу в целую корзину таких бумаг. Для этого можно купить акции биржевого ПИФа с обозначением SBGB, в составе которого почти 20 разных ОФЗ.
Какие ОФЗ выбрать
Это во многом зависит от того, на какой срок вы инвестируете. Также важно, собираетесь вы тратить купоны или будете реинвестировать их, то есть покупать на них дополнительные ценные бумаги.
Простой путь — купить те облигации с постоянным купоном, которые будут погашены, когда вам понадобятся деньги, и держать их до погашения. Например, если деньги будут вам нужны в августе 2021 года, подойдут ОФЗ 26217. Они будут погашены 18 августа 2021 года.
Или можно покупать облигации, которые будут погашены примерно через год, после погашения взять облигации, которые погасятся еще через год, и т. д. Это сложнее, зато портфель будет меньше зависеть от изменения процентных ставок.
Если хотите получать пассивный доход от облигаций, обратите внимание на даты выплаты купонов. Для ежемесячного дохода потребуется иметь в портфеле минимум шесть разных ОФЗ, так как купон выплачивается раз в полгода. Например, купоны ОФЗ 26212 приходят в январе и июле, ОФЗ 26215 — в феврале и августе и т. д.
В итоге: плюсы и минусы
Вложение денег в ОФЗ через российского брокера — это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.
Из минусов, конечно, доходность — ненамного выше, чем по вкладам. Если ваш горизонт инвестирования 5—6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, ETF на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
ОФЗ: Чем они отличаются и какие покупать?
Все ОФЗ, которые торгуются на Московской бирже, можно условно разделить на 4 большие группы: ПД, ПК, ИН, АД. Что это такое, отчего зависят доходности бумаг, принадлежащих к различным группам, и стоит ли сейчас вкладывать деньги в облигации Минфина, расскажем в этом обзоре.
На текущий момент (23.06.17) на Московской бирже торгуется 39 различных выпусков ОФЗ. Совокупный объем ОФЗ в денежном выражении, по данным ЦБР на 1-ое апреля, составил чуть более 6 трлн рублей, около 30% из которых принадлежат иностранцам.
Как выбрать какой выпуск приобрести, при таком многообразии? Рассмотрим четыре большие группы, на которые можно условно разделить все обращающиеся ОФЗ. В данном обзоре мы сконцентрируемся на том, от чего зависят купоны различных бумаг, и что нам ждать от тех или иных выпусков в будущем.
ОФЗ-ИН
ИН — означает «индексируемый номинал». На данный момент на рынке представлен всего один выпуск из данной категории, это ОФЗ 52001. Данная бумага предусматривает купонную доходность 2,5% годовых, с выплатами каждые полгода. Дополнительно, номинал облигации (1000 рублей на момент выпуска) ежегодно индексируется на величину инфляции.
На текущий момент номинал бумаги равен 1115 рублям. До погашения выпуска осталось 6 лет. Такой вид ОФЗ достаточно хорош в моменты высокой инфляции, или как страховка от будущего ускорения роста цен. Из минусов можно отметить то, что «инфляционный доход» будет получен только при погашении или продаже, соответственно реинвестировать его не получится.
ОФЗ-ПД
Самый многочисленный вид ОФЗ, торгующийся на Московской бирже. ПД — означает, что облигация приносит «постоянный» (фиксированный) доход. Купон такой бумаги определяется в момент размещения и остается постоянным до погашения или оферты.
Данный вид бумаг особенно хорош в моменты смягчения денежно-кредитной политики (падение ставок в экономике). Именно в такие облигации иностранцы активно вкладывали свои деньги последние полгода. Говоря простыми словами, покупая бумагу, вы фиксируете постоянный купонный доход на протяжении всей ее жизни.
Когда инфляция начинает снижаться, опускаются и ставки в экономике, за счет чего рыночная цена вашей бумаги начинает расти. Продав ее раньше срока погашения, вы можете заработать дополнительный доход, кроме купонов, которые фиксировано выплачиваются раз в полгода.
Согласно комментариям Банка России, в ближайшие годы ключевая ставка опустится до 6,5%, соответственно доходности по длинным бумагам имеют потенциал снижения около 150 б.п. Если вы верите банку России — можно смело брать. Правда если вопреки прогнозам регулятора инфляция начнет расти, снижение рыночной стоимости облигаций в теории может съесть часть купонного дохода.
ОФЗ-ПК
Данная аббревиатура означает «переменный купон». Купон таких облигаций привязан к ставке RUONIA. Обычно она держится вблизи ключевой ставки ЦБ. В нашем случае, когда ключевая ставка выше инфляции на 5%, это дает хорошую реальную доходность.
Правда в случае, когда ставка начинает ускоренно снижаться, их рыночная премия уменьшается (сейчас у большинства выпусков > 10% к номиналу). Если вы решите продать бумагу раньше погашения, можно получить убыток от разницы в стоимости покупки и продажи.
Ближайшие выпуски, которые выделены на диаграмме (с погашением в пределах 2,5 лет), остаются достаточно привлекательными. Зафиксировать доходность более 9% годовых на такой срок в банках сейчас уже не получится, ведь ставки постоянно снижаются. При этом надежность ОФЗ выше, чем у любого банка.
ОФЗ-АД
Последний и наименее ликвидный вид облигаций размещенных на нашей бирже. АД — означает «амортизация долга». Владелец облигации получает доход от переменных купоном, а номинал облигации постепенно гасится, путем заранее оговоренных выплат.
Государство постепенно выводит такие выпуски из обращения, поэтому заострять внимание на них не будем. Представим только ОФЗ-АД, которые на текущий момент торгуются на Московской бирже.
Резюме
Инвестируя в облигации, главное не забывать, что доход складывается из 2-х частей. Это купонные платежи и доход от разницы цен продажи и покупки (в случае продажи бумаги до погашения). И если первая часть достаточно предсказуема, то относительно второй у участников рынка бывает значительная неопределенность.
На текущий момент ключевая ставка, вероятно, постепенно продолжит снижаться, несмотря на разовые возможные шоки. Соответственно длинные ОФЗ-ПД (5-ти, 10-ти, 15-ти летние) остаются фундаментально привлекательным вложением. Ну а если вы хотите зафиксировать доходность выше депозита, и забыть об облигации до погашения — ваш выбор короткие ОФЗ-ПК.
БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Нефть не помогла
Премаркет. Гэп вниз обеспечен
Сбербанк. Продолжит снижение
Газпром. Низы не прельщают покупателей
Цены на нефть в США растут опережающими темпами
Большая порция свежих акций на СПБ. Разбираем самые интересные новинки
Акции AMD улетели в метавселенский максимум
Что интересного в отчете Virgin Galactic
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Как купить облигации федерального займа физическому лицу
Инвестор получает доход за счет купонов и выплаты номинальной стоимости ценной бумаги на дату погашения. По уровню доходности гособлигации не менее, а иногда и более выгодные, чем банковские депозиты.
Эмитентом гособлигаций является Минфин России. Частный инвестор вправе купить ОФЗ и продать на вторичном рынке. Инвесторы с большим капиталом допускаются к аукционам размещения, где предлагаются крупные лоты гособлигаций.
Где торгуются ОФЗ?
Гособлигации продаются и покупаются на бирже, на вторичном рынке с сохранением доходности за период.
Первичный рынок представляет собой размещение Минфина РФ. Министерство составляет книгу заявок на выпуск, затем проводится аукцион. С учетом спроса на ОФЗ обозначается размер купона на определенный выпуск облигаций. Покупать на первичном рынке могут только крупные участники фондового рынка. На каждый выпуск оговаривается объем эмиссии и уровень дохода по купонам.
Где посмотреть список доступных для покупки бумаг?
Выбор ОФЗ, представленных на Московской бирже, можно осуществить на инвестиционных сайтах. Информацию можно получить и через терминалы брокеров. Информация по народным ОФЗ представлена на сайте банков, занимающихся их реализацией.
Перед покупкой следует выбрать вид ОФЗ:
Для поиска бумаг на Московской бирже достаточно последовательно выбрать на сайте вкладки «Рынки», «Фондовый рынок», «Инструменты». В последнем разделе есть информация по облигациям и удобный фильтр по типам инструментов и другим параметрам. Выбрав один из видов ОФЗ, можно узнать данные по доходности.
Как купить ОФЗ физическому лицу?
Покупка ОФЗ наиболее интересна тем, кто ищет более выгодный вариант инвестиций, чем банковский депозит, но не хочет сильно рисковать. Также гособлигации покупают новички фондового рынка. На Московской бирже размещается разнообразие бондов федерального займа за исключением народных гособлигаций.
Физическим лицам в России доступны ОФЗ от Минфина, выпускаемые в разновидностях: ИН, ПД, ПК, АД и ОФЗ-н. Каждый вид заслуживает пристального внимания.
ОФЗ-ИН инвесторы выбирают при высокой инфляции. ИН означает индексируемый номинал. Индексация проводится на величину инфляции. Инфляционный доход доступен к получению при продаже актива, в день погашения или досрочно.
ОФЗ-ПД представлены в большом количестве на Московской бирже. Купонная доходность фиксируется на момент размещения и остается неизменной вплоть до даты погашения. Вне зависимости от инфляции и процентных ставок купонный доход не меняется.
ОФЗ-АД являются наименее ликвидными ценными бумагами. Номинальная стоимость погашается не в день погашения, а в течение всего срока действия облигации. Выгода возможна на фоне прогноза высокой инфляции. Дополнительную прибыль инвестор получит от реинвестирования части от номинальной стоимости, которая была возвращена.
Можно ли купить ОФЗ без посредников?
Физическое лицо может не прибегать к посредническим услугам банка, а зарегистрироваться на бирже в статусе частного инвестора. Для этого открывается торговый счет у проверенных брокеров. Процедура бесплатная, но за транзакции взимаются небольшая комиссия.
Через брокера
Брокерские компании предлагают свои услуги инвесторам. Выбрав компанию, следует заключить договор. Далее можно продавать и покупать ОФЗ с помощью доверенного лица (брокера), разбирающегося в сегментах рынка, прогнозах, уникальных решениях на фондовом рынке. За услуги брокер получает небольшой процент от операций. Если сравнивать с комиссией банка в виде 3 % плюс затраты на брокерский счет, то работа напрямую с брокером предусматривает только брокерский процент. Выгода очевидна.
Варианты покупки ОФЗ:
Через банк
Наиболее активными покупателями ОФЗ-н становились люди без опыта торговли на фондовом рынке. Выбор в пользу облигаций для них превратился в выгодную альтернативу банковскому вкладу. Первые выпуски «народных» облигаций активно раскупались, но со временем интерес к ним остыл ввиду некоторых факторов:
Учитывая вышесказанное, «народные» облигации превратились в ОФЗ для обеспеченных граждан, а для рядовых россиян стали малодоступными.
Через вложения в ПИФ
Ни одна управляющая компания не дает гарантий на доходность ОФЗ. Из суммы прибыли вычитается комиссия (выше, чем при работе с брокером), добавляется сумма за управление капиталом (до 2 % от фондовых активов). При расчете доходности учитываются надбавки или скидки, с которыми сталкивается инвестор при покупке либо погашении паев.
Особенности приобретения ОФЗ на ИИС
Индивидуальный счет инвестору нужен для хранения разных биржевых активов, включая облигации и акции. Для открытия ИИС инвесторы обращаются в банк или к брокеру. Владельцам ИИС предоставляются налоговые льготы:
Сначала открывается счет, затем инвестор отдает брокеру распоряжения и управляет деньгами в торговом терминале. Брокерская компания предоставляет клиентам ПО для доступа на Московскую биржу. Остается купить ОФЗ, чтобы средства списались со счета, а в депозитарии появилась информация о приобретенных активах. О том, как выбрать ОФЗ для ИИС, мы уже писали.
Налогообложение дохода с ОФЗ
Все ОФЗ освобождены от налогообложения купонного дохода до 2021 года. С купонного дохода, полученного, начиная с 2021 года, резидентам придется заплатить 13%, а нерезидентам – 30%.
Если есть прибыль от увеличения цены долговой расписки, инвестору предстоит оплатить 13% НДФЛ. Это не относится к «народным» ОФЗ.
Пример: некто купил облигацию ниже номинала за 900 рублей, выдержал до срока погашения и продал. С разницы в 100 рублей выплачивается налог. Если не ждать дня выплаты и продать актив дороже номинала, также придется платить налог с прибыли. Избежать налогообложения поможет ИИС с его льготами.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Самые доходные облигации в 2021 году
Инвестпривет, друзья! Облигации – один из самых простых инструментов на фондовом рынке, поэтому достаточно популярный. Использование облигаций позволяет получать стабильный денежный поток за счет купонов. Но, естественно, хочется максимизировать прибыль. Далее я составил список самых доходных облигаций в 2021 году. Я разделил облигации по категориям – вы сможете найти то, что подходит именно вам.
Дисклеймер
Вся информация об облигациях ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я не призываю покупать или продавать облигации. Вы должны включать бумаги в свой портфель в зависимости от ваших целей и задач.
Стоимость облигаций постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения. Поэтому указанные в обзоре цифры могут не совпадать с реальными. Цены актуальны на момент написания обзора.
Цена облигации на рынке показывается в процентах от номинала. Например, цена в 99,96% значит, что при номинале в 1000 рублей облигация стоит 999,6 рублей.
Доходность к погашению указана эффективная – т.е. подразумевающая реинвестирование купонов. Простая доходность к погашению будет немного ниже.
Длинные
К числу длинных ОФЗ я отнес все гособлигации со сроком погашения через 5 лет (т.е. после 1 января 2026 года). Как правило, такие облигации обладают большей доходностью, чем короткие, но более подвержены изменению цены из-за неблагоприятных рыночных условий. Чем различаются длинные и короткие облигации – читайте в этой статье.
Обычно такие облигации покупают, чтобы зафиксировать хорошую доходность на длительный срок. При дальнейшем снижении ключевой ставки длинные ОФЗ должны расти в цене, а их доходность к погашению будет снижаться.
Я выбрал длинные облигации без амортизации, с постоянным доходом и без оферты. Это те самые облигации, которые можно просто купить и забыть про них – к дате погашения вы получите всю заявленную доходность.
Результаты я свел в таблицу. В каждой таблице вы можете сами отсортировать столбцы по цене облигации, дате погашения и доходности к погашению. По умолчанию везде включена сортировка по эффективной доходности к погашению – от большей к меньшей.
| Название облигации | Дата погашения | Период. выплат | Купон, в % годовых | НКД | Цена, в % от номинала | Эффективная доходность к погашению, в % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Казахстан-11-об | 2030-09-11 | 2 | 7 | 22.05 | 99.96 | 7.13 |
| Казахстан-07-об | 2027-09-15 | 2 | 6.55 | 20.64 | 99.67 | 6.72 |
| ОФЗ-26230-ПД | 2039-03-16 | 2 | 7.7 | 21.3 | 111.80 | 6.68 |
| ОФЗ-26233-ПД | 2035-07-18 | 2 | 6.1 | 27.41 | 96.36 | 6.60 |
| ОФЗ-26225-ПД | 2034-05-10 | 2 | 7.25 | 10.33 | 107.26 | 6.53 |
| ОФЗ-26221-ПД | 2033-03-23 | 2 | 7.7 | 21.3 | 111.08 | 6.48 |
| ОФЗ-26218-ПД | 2031-09-17 | 2 | 8.5 | 25.15 | 118.37 | 6.22 |
| ОФЗ-26228-ПД | 2030-04-10 | 2 | 7.65 | 18.24 | 111.16 | 6.15 |
| ОФЗ-26235-ПД | 2031-03-12 | 2 | 5.9 | 15.19 | 99.10 | 6.11 |
| ОФЗ-26224-ПД | 2029-05-23 | 2 | 6.9 | 8.51 | 106.07 | 6.06 |
| ОФЗ-26236-ПД | 2028-05-17 | 2 | 5.7 | 10.31 | 98.96 | 5.96 |
| ОФЗ-26212-ПД | 2028-01-19 | 2 | 7.05 | 33.03 | 106.70 | 5.96 |
| ОФЗ-26232-ПД | 2027-10-06 | 2 | 6 | 15.45 | 101.25 | 5.86 |
| ОФЗ-26207-ПД | 2027-02-03 | 2 | 8.15 | 35.06 | 112.60 | 5.74 |
| ОФЗ-26226-ПД | 2026-10-07 | 2 | 7.95 | 20.47 | 111.12 | 5.73 |
| ОФЗ-26219-ПД | 2026-09-16 | 2 | 7.75 | 24.42 | 110.26 | 5.69 |
Короткие
К числу коротких я отнес облигации со сроком погашения в ближайшие 5 лет (хотя обычно короткими называют бонды со сроком погашения до 3 лет). В отличие от длинных, короткие облигации более устойчивы к экономическим потрясениям и меньше падают в кризис. Поэтому в целом их стоимость не меняется. Однако плата за это – более низкая доходность к погашению.
Самые доходные короткие гособлигации в 2021 году – в таблице ниже.
| Название облигации | Дата погашения | Период выплат | Купон, в % годовых | НКД | Цена облигации, в % от номинала | Эффективная доходность к погашению, в % годовых |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Беларусь-07-об | 2025-05-01 | 2 | 8.5 | 16.77 | 100.69 | 8.47 |
| Беларусь-03-об | 2022-08-03 | 2 | 8.65 | 38.87 | 100.75 | 8.28 |
| Беларусь-04-об | 2022-08-03 | 2 | 8.65 | 38.87 | 100.78 | 8.26 |
| Казахстан-01-об | 2023-09-20 | 2 | 5.4 | 17.01 | 99.13 | 5.83 |
| ОФЗ-26229-ПД | 2025-11-12 | 2 | 7.15 | 11.56 | 106.97 | 5.56 |
| ОФЗ-26234-ПД | 2025-07-16 | 2 | 4.5 | 27.99 | 96.22 | 5.53 |
| ОФЗ-26222-ПД | 2024-10-16 | 2 | 7.1 | 16.92 | 106.36 | 5.28 |
| ОФЗ-26227-ПД | 2024-07-17 | 2 | 7.4 | 36.09 | 107.24 | 5.18 |
| ОФЗ-26223-ПД | 2024-02-28 | 2 | 6.5 | 24.22 | 104.06 | 5.14 |
| ОФЗ-26215-ПД | 2023-08-16 | 2 | 7 | 28.76 | 105.13 | 4.92 |
| ОФЗ-25084-ПД | 2023-10-04 | 2 | 5.3 | 14.67 | 101.12 | 4.91 |
| ОФЗ-26211-ПД | 2023-01-25 | 2 | 7 | 32.79 | 104.71 | 4.59 |
| ОФЗ-26220-ПД | 2022-12-07 | 2 | 7.4 | 7.7 | 105.31 | 4.49 |
| ОФЗ-26209-ПД | 2022-07-20 | 2 | 7.6 | 37.07 | 104.58 | 4.47 |
| ОФЗ-26217-ПД | 2021-08-18 | 2 | 7.5 | 30.82 | 101.86 | 4.29 |
| ОФЗ-25083-ПД | 2021-12-15 | 2 | 7 | 5.94 | 102.44 | 4.28 |
| ОФЗ-26205-ПД | 2021-04-14 | 2 | 7.6 | 19.57 | 100.79 | 4.26 |
Муниципальные облигации
Большинство муниципальных облигаций (исключение – буквально 2 выпуска) торгуются с амортизацией – т.е. эмитент постепенно погашает тело облигации. За счет этого доходность облигаций постепенно падает, так как купон платится в процентах от текущего номинала.
При снижении ключевой ставки инвестировать в облигации с амортизацией – не самая лучшая идея, так как доходность таких бумаг постепенно снижается, а высвобожденные деньги приходится инвестировать куда-то еще. Если в ваши планы входит «купить и забыть», то такие облигации вам не подойдут.
С другой стороны, амортизация хорошая для корпоративных облигаций – вы постепенно будете возвращать капитал и снизите риски, что дефолт одного эмитента нанесет вашему портфелю существенный вред.
В целом доходность к погашению муниципальных облигаций выше, чем ОФЗ – причем при сопоставимом уровне риска. Поэтому такие облигации могут оказаться интереснее.
Самые доходные муниципальные облигации в 2021 году – в таблице.
| Название облигации | Дата погашения | Период выплат | Купон, в % годовых | НКД | Цена, в % от номинала | Эффективная доходность к погашению, в % годовых |
| Карач-ЧеркесРесп-35001 | 2024-12-18 00:00:00 | 4 | 8.7 | 7.39 | 105.78 | 6.82 |
| Хакасия Респ-35006-об | 2023-11-02 00:00:00 | 4 | 11.7 | 25.32 | 108.87 | 6.77 |
| ТомскАдм-34008-об | 2025-12-27 00:00:00 | 4 | 6.7 | 3.49 | 100.60 | 6.65 |
| Ульяновская область-35002 | 2027-06-25 00:00:00 | 2 | 6.6 | 36.89 | 100.69 | 6.54 |
| Краснодар-34003-об | 2025-12-23 00:00:00 | 4 | 6.7 | 4.22 | 101.40 | 6.42 |
| Карелия Респ-35018-об | 2023-10-15 00:00:00 | 4 | 8 | 15.78 | 103.04 | 6.40 |
| Томская Обл-35067-об | 2027-07-23 00:00:00 | 4 | 6.7 | 9.36 | 101.77 | 6.39 |
| Омская Обл-35004-об | 2025-11-24 00:00:00 | 4 | 6.45 | 9.37 | 100.84 | 6.38 |
| Тамбовская Обл-35004-об | 2025-12-05 00:00:00 | 4 | 8 | 7.89 | 106.00 | 6.37 |
| СвердловскОбл-35009-об | 2027-11-17 00:00:00 | 4 | 6.25 | 10.1 | 100.50 | 6.27 |
| СвердловскОбл-35008-об | 2027-07-29 00:00:00 | 4 | 6.1 | 13.2 | 99.87 | 6.27 |
| Марий Эл-35008-об | 2024-08-21 00:00:00 | 4 | 8.6 | 12.25 | 105.21 | 6.25 |
| КалининградОбл-35003-об | 2027-06-16 00:00:00 | 4 | 6.1 | 4.01 | 100.01 | 6.24 |
| Ярославская Обл-35018-об | 2026-05-24 00:00:00 | 4 | 6 | 30.41 | 99.70 | 6.23 |
| НижегородОбл-35015-об | 2026-05-27 00:00:00 | 4 | 6.1 | 8.86 | 100.08 | 6.22 |
| Ульяновская область-35001 | 2024-12-07 00:00:00 | 4 | 8.1 | 10.65 | 104.91 | 6.21 |
| КалининградОбл-35002-об | 2024-12-17 00:00:00 | 4 | 7.91 | 6.93 | 105.83 | 6.18 |
| Орловская область-34001 | 2022-11-26 00:00:00 | 4 | 8.3 | 3.66 | 103.16 | 6.15 |
| СПетербург-2-35003-об | 2027-04-13 00:00:00 | 2 | 6.05 | 13.43 | 100.00 | 6.14 |
| Ярославская Обл-35017-об | 2025-06-24 00:00:00 | 4 | 7.95 | 23.74 | 105.19 | 6.08 |
| Курская область-35001-об | 2025-10-12 00:00:00 | 4 | 7.96 | 0.16 | 104.67 | 6.05 |
| КраснодарКрай-35002-об | 2025-06-03 00:00:00 | 4 | 7.63 | 9.62 | 104.57 | 6.04 |
| НовосибирскаяОбл-34021-об | 2025-10-14 00:00:00 | 4 | 5.85 | 0.32 | 99.82 | 6.03 |
| КраснодарКрай-35001-об | 2024-08-09 00:00:00 | 4 | 8.6 | 15.08 | 106.60 | 6.02 |
| СПетербург-2-35002-об | 2026-12-04 00:00:00 | 2 | 7.65 | 7.55 | 105.79 | 6.02 |
| Мордовия Респ-34003-об | 2021-09-03 00:00:00 | 4 | 11.7 | 5.51 | 103.58 | 6.00 |
Корпоративные облигации
Государственные и квазигосударственные компании
В таблицу ниже включены облигации государственных компаний (т.е. тех, в которых государство обладает более 50% акций) и квазигосударственных (в капитале которых государство участвует опосредованно – через материнские компании или организации).
Газпром я тоже отнес к государственным (хотя по факту компания частная), так как она относится к числу естественных монополий и фактически напрямую контролируется государством (через Миллера).
Как и везде, в выборке присутствуют облигации без оферты, амортизации и с постоянным купоном.
Доходность у таких бондов выше, чем у ОФЗ: от 5,08% до 6,64%.
| Название облигации | Дата погашения | Период. выплаты | Купон, в % годовых | НКД, в рублях | Рыночная цена, в % от номинала | Эффект. Доходность к погашению, в % годовых |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ВЭБ.РФ-001Р-18-об | 2026-11-17 | 2 | 7.27 | 10.56 | 103.51 | 6.64 |
| РОСНАНО-БО-002Р-05 | 2023-12-12 | 2 | 6.75 | 5.92 | 100.65 | 6.60 |
| Газпром Нефть-003P-02R | 2029-12-07 | 4 | 7.15 | 5.68 | 105.25 | 6.53 |
| РЖД-001P-20R | 2027-03-15 | 2 | 7.35 | 17.12 | 105.79 | 6.30 |
| ГазпромКапитал-БО-001Р-04 | 2027-05-25 | 2 | 5.9 | 7.44 | 98.44 | 6.30 |
| Ростелеком-002P-02R | 2027-02-10 | 2 | 6.65 | 27.33 | 102.38 | 6.27 |
| ДОМ.РФ ИА-26-об | 2050-11-28 | 4 | 6.05 | 4.81 | 99.57 | 6.22 |
| Камаз-БО-П07 | 2023-06-07 | 4 | 6.7 | 6.98 | 101.65 | 6.09 |
| Транснефть-001Р-08 | 2025-10-09 | 2 | 7.9 | 20.13 | 107.80 | 6.07 |
| ВЭБ.РФ-001Р-22-об | 2023-12-05 | 2 | 5.95 | 6.36 | 100.12 | 5.99 |
| Промсвязьбанк-003Р-03 | 2023-10-26 | 2 | 6.1 | 13.2 | 100.56 | 5.96 |
| РСХБ-БO-02R-P | 2023-01-25 | 12 | 6.05 | 0.83 | 100.96 | 5.69 |
| ВЭБ.РФ-001Р-17-об | 2023-06-22 | 2 | 8.15 | 5.14 | 105.54 | 5.75 |
| Сбербанк-001Р-SBER15 | 2024-01-22 | 2 | 6.3 | 29.86 | 102.01 | 5.64 |
| РОСНАНО-БО-002Р-01 | 2021-12-01 | 2 | 9.1 | 11.22 | 103.03 | 5.56 |
| Сбербанк-001Р-SBER16 | 2024-05-31 | 2 | 5.65 | 6.66 | 100.50 | 5.56 |
| РОСНАНО-7-об | 2022-12-16 | 2 | 12.75 | 10.13 | 113.03 | 5.56 |
| Сбербанк-001Р-SBER17 | 2023-10-29 | 2 | 5.7 | 16.55 | 100.54 | 5.56 |
| ГПБ-001Р-05Р | 2023-01-31 | 2 | 9.15 | 42.37 | 107.00 | 5.55 |
| Газпром Нефть-001P-03R | 2022-10-17 | 2 | 7.85 | 19.14 | 104.26 | 5.33 |
| Сбербанк-001-12R | 2022-02-02 | 2 | 7.6 | 34.15 | 102.59 | 5.08 |
Облигации акций Мосбиржи
В данной выборке находятся облигации компаний, которые имеют листинг на Московской бирже, без привязки к какому-либо эшелону, а также «дочек» таких компаний (например, Сегежа – дочерняя компания АФК Системы, которая торгуется на бирже).
Уровень риска, на мой взгляд, у таких бондов немного выше, чем у бондов госкомпаний, но в целом такие бумаги достаточно надежны. Вероятность дефолта МТС, Магнита или МРСК ЦП, на мой взгляд, очень низкая. Но в то же время такие бумаги имеют «вкусную» доходность к погашению – от 4,94% до 6,49%.
Итак, наиболее выгодные корпоративные облигации в 2021 году – это следующие:
| Название облигации | Дата погашения | Период. выплаты | Купон, в % годовых | НКД, в рублях | Рыночная цена, в % от номинала | Эффект. Доходность к погашению, в % годовых |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Сегежа Групп-001P-01R | 2023-01-26 | 2 | 7.1 | 33.07 | 101.33 | 6.49 |
| ПИК ГК-БО-ПО3 | 2022-07-29 | 4 | 10.75 | 22.97 | 106.41 | 6.48 |
| ЧТПЗ-001Р-06-боб | 2023-11-28 | 4 | 6.8 | 8.57 | 101.28 | 6.46 |
| Хэдхантер-001Р-01R | 2023-12-11 | 4 | 6.45 | 5.83 | 100.44 | 6.43 |
| МТС-001P-14 | 2027-02-11 | 4 | 6.6 | 10.49 | 101.87 | 6.38 |
| ГПБ-001Р-14Р | 2024-11-22 | 2 | 6.9 | 10.4 | 102.90 | 6.13 |
| МосковКредБанк-001Р-01 | 2022-09-30 | 2 | 8.35 | 24.25 | 103.67 | 6.13 |
| ТМК-001P-01 | 2022-04-21 | 2 | 8.35 | 19.67 | 102.84 | 6.05 |
| Гр Черкизово-1P-02-боб | 2023-05-25 | 4 | 7.5 | 10.48 | 103.56 | 6.00 |
| МТС-001P-10 | 2025-06-25 | 4 | 8 | 3.73 | 108.52 | 5.94 |
| Альфа-Банк-002Р-08-боб | 2023-10-30 | 2 | 5.9 | 13.09 | 100.30 | 5.86 |
| Лента-БО-001Р-04 | 2023-05-31 | 2 | 6.3 | 7.77 | 101.16 | 5.85 |
| МРСК Центра иПрив-001Р-01 | 2023-06-02 | 2 | 5.65 | 6.66 | 99.80 | 5.82 |
| Магнит-БО-002P-03 | 2023-05-19 | 2 | 5.9 | 9.21 | 100.50 | 5.75 |
| НорНикель-БО-001P-01 | 2024-09-24 | 2 | 7.2 | 21.5 | 105.37 | 5.65 |
| МТС-001P-17 | 2022-06-03 | 4 | 5.5 | 6.48 | 100.15 | 5.50 |
| Магнит-003Р-01 | 2022-02-01 | 2 | 8.7 | 39.33 | 103.45 | 5.32 |
| ОКЕЙ-001P-01 | 2021-04-29 | 4 | 9.55 | 20.67 | 101.30 | 4.98 |
| ФСК ЕЭС-001Р-01R | 2023-10-19 | 4 | 8.7 | 20.5 | 109.87 | 4.94 |
Облигации внебиржевых компаний
Далее в списке самых доходных облигаций 2021 года – облигации внебиржевых компаний с достаточно высоким кредитным рейтингом. Это облигации таких компаний, как Уралкалий, Еврохим, Мегафон, Росбанк и т.д.
Средняя доходность таких облигаций – от 4,32% до 6,52%. Все они обладают разным кредитным качеством, так что стоит отнестись к выбору подходящих более тщательно.
| Название облигации | Дата погашения | Период. выплаты | Купон, в % годовых | НКД, в рублях | Рыночная цена, в % от номинала | Эффект. Доходность к погашению, в % годовых |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Уралкалий-ПБО-06-Р | 2025-02-25 | 2 | 6.85 | 25.71 | 101.54 | 6.52 |
| ЕвроХим МХК-001P-08 | 2025-04-15 | 2 | 8.05 | 19.41 | 106.98 | 6.25 |
| Совкомбанк-FIZL2 | 2023-05-22 | 4 | 6.5 | 9.62 | 100.99 | 6.18 |
| ЕвроХим МХК-001P-06 | 2023-08-18 | 4 | 7.85 | 12.26 | 104.62 | 6.04 |
| Уралкалий-ПБО-04-Р | 2023-06-09 | 2 | 7.7 | 7.59 | 103.85 | 6.04 |
| ЕвразХолдинг Фин-002P-01R | 2024-07-29 | 2 | 7.95 | 36.16 | 106.96 | 5.83 |
| ДелоПортс-001P-01-боб | 2022-07-05 | 2 | 9.4 | 2.83 | 105.24 | 5.70 |
| Фольксваген Банк-001Р-03 | 2022-02-15 | 2 | 8.9 | 37.55 | 103.39 | 5.70 |
| Росбанк-002Р-08-боб | 2022-11-29 | 2 | 5.6 | 7.67 | 100.10 | 5.62 |
| Трансмашхолдинг-ПБО-02 | 2021-10-29 | 2 | 9.15 | 19.55 | 102.83 | 5.47 |
| Фридом Финанс ИК-1-боб | 2022-02-10 | 2 | 12 | 51.29 | 107.93 | 4.37 |
| МегаФон-БО-001Р-04 | 2021-02-15 | 2 | 7.2 | 29.98 | 100.23 | 4.32 |
Замыкают список самых выгодных облигаций 2021 года ВДО (высокодоходные облигации). Здесь самые высокие купоны, низкая стоимость облигации и высокие риски. Соответственно, доходность к погашению тоже максимальная – от 8% до 13,41%. Кредитное качество эмитентов тоже очень разное, поэтому анализировать ВДО для включения в свой портфель нужно особенно тщательно. Если хотите стать профи в этом деле – пройдите обучающий курс.
В списке самых высокодоходных облигаций на 2021 год, как и везде в обзоре, бумаги без амортизации, оферты и с постоянным доходом. Поэтому прибыльность такой инвестиции можно рассчитать буквально до копейки.
| Название облигации | Дата погашения | Период. выплаты | Купон, в % годовых | НКД, в рублях | Рыночная цена, в % от номинала | Эффект. Доходность к погашению, в % годовых |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Солид-Лизинг-БО-001Р-06 | 2022-12-20 | 4 | 13 | 8.9 | 100.35 | 13.41 |
| ТД РКС-Сочи-002Р-01 | 2023-12-20 | 4 | 12.5 | 8.22 | 100.61 | 12.82 |
| ДиректЛизинг-001Р-03-боб | 2021-10-26 | 2 | 14 | 31.07 | 101.49 | 12.51 |
| ЭкономЛизинг-001Р-01 | 2022-08-24 | 4 | 13.5 | 19.23 | 102.27 | 12.46 |
| СуперОкс-БО-П01 | 2022-09-28 | 4 | 15 | 6.99 | 105.19 | 12.10 |
| Урожай-БО-01 | 2023-06-15 | 2 | 13 | 10.68 | 102.65 | 12.04 |
| Охта Групп-БО-П01 | 2023-12-13 | 4 | 12 | 10.19 | 102.34 | 11.51 |
| ФПК Гарант-Инвест-001Р-06 | 2022-12-13 | 4 | 11.5 | 10.08 | 101.26 | 11.20 |
| СЭЗ Орджоникидзе-001Р-02 | 2027-09-14 | 4 | 10.75 | 7.36 | 101.09 | 10.94 |
| АПРИ Флай Плэнинг-БО-П01 | 2022-01-27 | 12 | 16 | 6.14 | 105.72 | 10.62 |
| ФПК Гарант-Инвест-002Р-02 | 2023-12-25 | 4 | 10 | 5.21 | 100.20 | 10.29 |
| Труд-001Р-01 | 2022-12-09 | 4 | 12.5 | 12.33 | 104.65 | 10.14 |
| Агрофирма Рубеж-001Р-01 | 2022-07-06 | 2 | 14 | 3.84 | 105.78 | 9.91 |
| ДиректЛизинг-001Р-02-боб | 2021-03-25 | 4 | 13 | 8.19 | 100.62 | 9.91 |
| Ред софт-002Р-01 | 2023-06-15 | 4 | 12.5 | 10.27 | 106.32 | 9.88 |
| СЭЗ Орджоникидзе-001Р-01 | 2022-11-15 | 2 | 12.5 | 20.55 | 105.47 | 9.38 |
| Промомед ДМ-001P-01 | 2023-12-22 | 2 | 9.5 | 5.73 | 101.23 | 9.21 |
| ЧЗПСН-Профнастил-01-боб | 2021-07-12 | 2 | 16 | 2.19 | 103.28 | 9.13 |
| ВсеИнструменты.ру-3-боб | 2023-12-26 | 4 | 9 | 4.44 | 101.49 | 8.69 |
| Дядя Дёнер-БО-П02 | 2023-04-25 | 12 | 13.5 | 40.68 | 111.24 | 8.37 |
| КИВИ Финанс-001Р-01 | 2023-10-10 | 4 | 8.4 | 0.92 | 100.89 | 8.28 |
| Самолет ГК-БО-ПО7 | 2022-10-19 | 4 | 12 | 28.6 | 106.54 | 8.21 |
| Кредит Европа-001Р-03 | 2022-10-07 | 4 | 9 | 1.97 | 102.45 | 7.69 |
| Рольф-001Р-02 | 2022-02-24 | 4 | 9 | 12.58 | 101.62 | 7.67 |
| ЯТЭК-001Р-01 | 2023-10-31 | 2 | 8.5 | 17.23 | 102.55 | 7.60 |
| ХК Финанс-001P-04-об | 2023-06-23 | 4 | 7.5 | 4.52 | 100.29 | 7.57 |
| Рольф-001Р-01 | 2022-03-08 | 4 | 10.45 | 11.17 | 103.49 | 7.42 |
| ХК Финанс-001P-05-об | 2023-11-10 | 4 | 7.5 | 13.15 | 100.94 | 7.32 |
| Домодедово ФФ-001Р-02 | 2022-06-30 | 4 | 8.65 | 3.79 | 102.18 | 7.25 |
| СККН Финанс-1-боб | 2022-09-13 | 2 | 7 | 4.79 | 100.17 | 7.01 |
Надеюсь, что информация была вам полезной, и вы сможете добавить в свой инвестиционный портфель самые доходные облигации с подходящим именно вам уровнем риска и кредитным качеством эмитента. Пишите, что думаете по поводу облигаций в 2021 году, удачи, и да пребудут с вами деньги!
